外貨準備高

中央銀行が保有する外貨準備――外国通貨、金、IMFの特別引出権からなる。輸入代金を支払い、攻撃を受けた際に自国通貨を防衛するための緩衝材である。

世界銀行、1980〜2025年、経常ドル建て、金を含む、179か国。金は市場価格で評価されるため、金相場が上昇すると多く保有する国の準備高は機械的に増加する。

総額だけではあまり意味がない。有用な指標は輸入の何か月分をまかなえるかであり、3か月分が伝統的な警戒水準とされる――ある国が数十億ドルを保有していても脆弱でありうる。

中国は世界最大の外貨準備を、圧倒的な差をもって保有しており、これは20年にわたる貿易黒字の蓄積による。2022年にロシア中央銀行の資産が凍結されたことは、こうした準備が無条件に利用できるものではないことを示し、多くの中央銀行による金の買い増しを加速させた。